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Como se crea el dinero bancario
La creación de dinero en la economía moderna
La Reserva Federal actúa como banco central de Estados Unidos; es posiblemente la institución económica más influyente del mundo. Una de las principales responsabilidades establecidas en los estatutos de la Reserva Federal -también llamada Fed- es la gestión de la oferta total en circulación de dólares estadounidenses y sustitutos del dólar. La Fed es responsable de las políticas que crean o destruyen miles de millones de dólares cada día.
A pesar de estar encargada de gestionar la oferta monetaria, la Reserva Federal moderna no se limita a sacar nuevos billetes de una máquina. Todavía se producen algunas impresiones de dólares reales (con la ayuda del Departamento del Tesoro de EE.UU.), pero la gran mayoría de la oferta monetaria estadounidense se carga y abona digitalmente a los principales bancos. La creación real de dinero tiene lugar después de que los bancos presten esos nuevos saldos a la economía en general.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los asesores económicos asociados se reúnen periódicamente para evaluar la oferta monetaria estadounidense y la situación económica general. Si se determina que es necesario crear nuevo dinero, la Fed se fija como objetivo un determinado nivel de inyección de dinero e instituye la política correspondiente.
Dinero del banco central
La creación de dinero, o emisión de dinero, es el proceso por el que se incrementa la oferta monetaria de un país, o de una región económica o monetaria,[nota 1]. En la mayoría de las economías modernas, la mayor parte de la oferta monetaria la crean los bancos privados en forma de depósitos bancarios[1] Los bancos centrales controlan la cantidad de dinero en la economía midiendo los agregados monetarios (denominados dinero amplio), que consisten en efectivo y depósitos bancarios. La creación de dinero se produce cuando la cantidad de agregados monetarios aumenta[nota 2].
El dinero emitido por los bancos centrales se denomina base monetaria. Los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero base directamente, realizando operaciones de mercado abierto. Los préstamos bancarios emitidos por los bancos comerciales que practican la banca de reserva fraccionaria amplían la cantidad de dinero en sentido amplio por encima de la cantidad original de base monetaria emitida por el banco central. Las autoridades gubernamentales, incluidos los bancos centrales y otros reguladores bancarios, pueden utilizar políticas como los requisitos de reservas y los coeficientes de adecuación del capital para influir en la cantidad de dinero amplio creado por los bancos comerciales.
La banca de reserva fraccionaria
¿Cómo se crea el dinero? Una parte es creada por el Estado, pero normalmente en caso de emergencia financiera. Por ejemplo, el crac dio lugar a la flexibilización cuantitativa: dinero bombeado directamente a la economía por el gobierno. La gran mayoría del dinero (97%) se crea cuando un banco comercial concede un préstamo. Mientras tanto, el 27% de los préstamos bancarios se destina a otras corporaciones financieras; el 50% a hipotecas (principalmente sobre propiedades residenciales existentes); el 8% a créditos de alto coste (incluyendo descubiertos y tarjetas de crédito); y sólo el 15% a corporaciones no financieras, es decir, a la economía productiva.
¿Existe un árbol mágico del dinero? Todo el dinero procede de un árbol mágico, en el sentido de que el dinero surge de la nada. No existe un patrón oro. Los bancos no trabajan según un modelo de multiplicador monetario, en el que conceden préstamos como un múltiplo de los depósitos que ya tienen. El dinero se crea sólo por la fe, ya sea por la fe en el aumento constante de los precios de la vivienda o por cualquier otra inversión. Esto no significa que la creación esté libre de riesgos: cualquier gobierno podría crear demasiado y generar una hiperinflación. Cualquier banco comercial podría crear demasiado y generar un sobreendeudamiento en la economía privada, que es lo que ha ocurrido. Pero esto significa que el dinero no tiene un valor innato, es simplemente un marcador de confianza entre un prestamista y un prestatario. Por lo tanto, es el recurso democrático por excelencia. El argumento esgrimido contra la inversión social, como la educación, el bienestar y los servicios públicos, de que es inasequible porque no hay un árbol mágico del dinero, no tiene sentido. Todo viene del árbol; la verdadera cuestión es quién está a cargo del árbol.
¿pueden los bancos crear individualmente dinero de la nada?
Empecemos con un banco hipotético llamado Singleton Bank. El banco tiene 10 millones de dólares en depósitos. El balance de la cuenta T del Banco Singleton, cuando mantiene todos los depósitos en sus bóvedas, se muestra en la Figura 1. En esta fase, Singleton Bank se limita a almacenar dinero para los depositantes y utiliza estos depósitos para conceder préstamos. En este ejemplo simplificado, Singleton Bank no puede obtener ningún ingreso por intereses de estos préstamos y tampoco puede pagar a sus depositantes un tipo de interés.
La Reserva Federal exige a Singleton Bank que mantenga 1 millón de dólares en reserva (el 10% del total de los depósitos). Prestará los 9 millones restantes. Al prestar los 9 millones de dólares y cobrar intereses, podrá realizar pagos de intereses a los depositantes y obtener ingresos por intereses para Singleton Bank (por ahora, lo mantendremos simple y no pondremos los ingresos por intereses en el balance). En lugar de convertirse en un mero almacén de depósitos, Singleton Bank puede convertirse en un intermediario financiero entre ahorradores y prestatarios.
Este cambio en el plan de negocio altera el balance de Singleton Bank, como se muestra en la figura 2. Los activos de Singleton han cambiado; ahora tiene 1 millón de dólares en reservas y un préstamo a Hank’s Auto Supply de 9 millones de dólares. El banco sigue teniendo 10 millones de dólares en depósitos.
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