Coste medio de la deuda

Fórmula del coste de la deuda después de impuestos

Por Nick Zarzycki – Revisado por Janet Berry-Johnson, CPA el 13 de marzo de 2020El coste de la deuda es el tipo de interés medio que paga su empresa por todas sus deudas: préstamos, bonos, intereses de tarjetas de crédito, etc.

El coste de la deuda es una métrica avanzada de las finanzas corporativas que los inversores externos, los banqueros de inversión y los prestamistas utilizan para analizar la estructura de capital de una empresa, lo que les indica si es demasiado arriesgada para invertir en ella.

El cálculo del coste de la deuda (junto con el coste de los fondos propios) es una parte importante del cálculo del coste medio ponderado del capital (WACC) de una empresa, que mide el rendimiento de una empresa para satisfacer a todas sus partes interesadas (es decir, prestamistas e inversores).

Pero no hace falta ser un gestor de fondos de inversión o un banco para calcular el coste de la deuda de su empresa. Las empresas calculan su coste de la deuda para saber qué carga suponen sus deudas para la empresa y si es seguro o no asumir más.

No se trata de un cálculo exacto, porque la cantidad de deuda que se tiene a lo largo del año puede variar. (Si quiere ser más preciso, calcule la cantidad media de deuda que ha tenido durante el año en los cuatro trimestres).

Fórmula del coste medio ponderado de la deuda

El coste medio ponderado del capital es una forma habitual de determinar la tasa de rendimiento requerida porque expresa, en una sola cifra, el rendimiento que exigen tanto los obligacionistas como los accionistas para aportar capital a la empresa. Es probable que el WACC de una empresa sea más alto si sus acciones son relativamente volátiles o si su deuda se considera arriesgada porque los inversores exigirán mayores rendimientos.

En las finanzas corporativas, determinar el coste de capital de una empresa es vital por un par de razones importantes. Por ejemplo, el WACC es la tasa de descuento que una empresa utiliza para estimar su valor actual neto.

El WACC también es importante cuando se analizan los beneficios potenciales de emprender proyectos o adquirir otra empresa. Si la empresa cree que una fusión, por ejemplo, generará una rentabilidad superior a su coste de capital, es probable que sea una buena opción para la empresa. Si su dirección prevé una rentabilidad inferior a la que esperan sus propios inversores, querrá dar un mejor uso a su capital.

En la mayoría de los casos, un WACC más bajo indica un negocio saludable que es capaz de atraer a los inversores a un coste menor. Por el contrario, un WACC más alto suele coincidir con empresas que se consideran más arriesgadas y que necesitan compensar a los inversores con una mayor rentabilidad.

Calculadora del coste de la deuda en línea

La Asociación de Profesionales Financieros ha realizado una encuesta entre sus miembros sobre las hipótesis incorporadas a los modelos financieros que utilizan para evaluar las oportunidades de inversión. Sorprendentemente, ninguna pregunta de la encuesta recibió la misma respuesta de la mayoría de los más de 300 encuestados. Eso es un gran problema, porque las suposiciones sobre los costes de los fondos propios y de la deuda afectan profundamente tanto al tipo como al valor de las inversiones que hacen las empresas, así como a la salud de esos negocios y de la economía en general.

Citando en detalle los resultados de la encuesta de AFP, Jacobs y Shivdasani, de la Universidad de Carolina del Norte, sostienen que, con billones de dólares en efectivo en los balances de las empresas, es hora de analizar con honestidad qué es lo que afecta al coste del capital. Ofrecen ejemplos concretos de las consecuencias que puede tener una identificación errónea del coste del capital; un manual riguroso sobre cómo calcular el valor terminal, la cifra atribuida a los flujos de caja más allá del horizonte de previsión de un proyecto; y una herramienta en línea que le permite introducir sus propias tasas para ver cómo las hipótesis de crecimiento del valor terminal afectan al valor global de un proyecto. Con estos conocimientos, estará mucho mejor equipado para identificar su verdadero coste de capital.

Kd fórmula del coste de la deuda

El coste medio ponderado del capital (WACC) es utilizado por analistas e inversores para evaluar la rentabilidad de una inversión en una empresa. Como la mayoría de las empresas funcionan con fondos prestados, el coste del capital se convierte en un parámetro importante para evaluar el potencial de rentabilidad neta de una empresa. El WACC mide el coste del préstamo de una empresa, y la fórmula del WACC utiliza tanto la deuda como el capital de la empresa en su cálculo.

El WACC es el coste medio después de impuestos de las distintas fuentes de capital de una empresa, incluidas las acciones ordinarias, las preferentes, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo. En otras palabras, el WACC es el tipo medio que una empresa espera pagar para financiar sus activos.

Las empresas suelen gestionar su negocio utilizando el capital que obtienen a través de diversas fuentes. Entre ellas, la obtención de dinero a través de la cotización de sus acciones en la bolsa (capital social), o mediante la emisión de bonos que pagan intereses o la contratación de préstamos comerciales (deuda). Todo este capital tiene un coste, y el coste asociado a cada tipo varía según la fuente.

Patricia Gómez

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