▷ Tasa interna de rentabilidad | Actualizado julio 2024

internal rate of return deutsch

La tasa interna de rendimiento (TIR) es una de las fórmulas más utilizadas para evaluar posibles inversiones. Permite calcular las ganancias potenciales de una inversión a lo largo de un determinado periodo de tiempo y determinar si merece la pena utilizar sus fondos o los de su empresa.

La TIR se utiliza para calcular el rendimiento anual potencial de una inversión a lo largo del tiempo, teniendo en cuenta el flujo de caja, es decir, el dinero que entra y sale. Suele utilizarse para determinar hacia dónde se dirigen mejor los fondos de una empresa.

Por ejemplo, podría utilizarse para evaluar si la inversión A o la inversión B es el mejor uso de su capital. La TIR también podría ayudar a determinar si establecer una nueva operación o ampliar la existente es la opción más rentable.

La TIR se utiliza más a menudo junto con la tasa crítica de rentabilidad (hurdle rate), es decir, la cantidad mínima de rendimientos que necesita obtener. Muchas empresas utilizan su coste medio ponderado del capital (WACC) como tasa de referencia.

Al calcular la TIR, estás resolviendo un VAN de cero. A continuación, necesitarás el número de años que piensas mantener la inversión (N), así como las entradas y salidas de efectivo previstas para esos periodos (CF1, CF2, etc.). A partir de ahí, puedes determinar la tasa interna de rendimiento del proyecto.

tasa interna de rendimiento excel

La tasa interna de rendimiento se utiliza para evaluar proyectos o inversiones. La TIR estima la tasa de descuento de equilibrio de un proyecto (o tasa de rendimiento) que indica el potencial de rentabilidad del proyecto.

Basándose en la TIR, una empresa decidirá aceptar o rechazar un proyecto. Si la TIR de un nuevo proyecto supera la tasa de rendimiento exigida por la empresa, lo más probable es que se acepte ese proyecto. Si la TIR es inferior a la tasa de rendimiento requerida, el proyecto deberá ser rechazado.

Sin embargo, una TIR negativa puede darse matemáticamente si los flujos de caja del proyecto son alternativamente positivos y negativos a lo largo de su duración prevista. Una TIR negativa es indicativa de un flujo de caja más complicado que puede hacer que la métrica sea menos útil.

Por ejemplo, una buena TIR en el sector inmobiliario suele ser del 18% o superior, pero puede que una inversión inmobiliaria tenga una TIR del 20%. Si el coste de capital de la empresa es del 22%, entonces la inversión no añadirá valor a la empresa. La TIR siempre se compara con el coste del capital, así como con las medias del sector. Para saber cuál es una “buena” TIR hay que conocer mejor la oportunidad de inversión.

irr vs npv

La TIR es básicamente una versión mejorada de la TIR y es otra herramienta utilizada en la presupuestación de capital. Es muy importante entender la diferencia entre la TIR y la TIRF. Como se ha mencionado anteriormente, la TIR asume defectuosamente que los flujos de caja positivos de un proyecto concreto se reinvierten a la TIR. A diferencia de la TIR, la TIR asume que los flujos de caja de un proyecto se reinvierten al coste del capital o a una tasa de reinversión determinada. Además de esta mejora, la MIRR sólo ofrece una solución. En consecuencia, la MIRR puede definirse como el tipo de descuento que hace que el valor actual del valor final de un proyecto sea igual al valor actual del coste. El concepto de MIRR es bastante complicado y sólo tendrá más sentido con ejemplos. Ésta es una de las principales razones por las que la TIR se utiliza con más frecuencia en el mundo real, ya que la TIR no es completamente comprendida por muchos gestores. La TIR puede calcularse mediante la ecuación (18.21).

La TIR puede definirse como el tipo de descuento al que el valor actual de todos los flujos de caja futuros (o los beneficios hipotéticos esperados monetizados) es igual a la inversión inicial, es decir, el tipo al que una inversión alcanza el punto de equilibrio. Puede utilizarse para medir y comparar la rentabilidad de las inversiones. En general, cuanto más alta sea la TIR de una inversión, más deseable será seguir con ella. Por ello, la TIR puede utilizarse para clasificar varias opciones de inversión posibles que una organización esté considerando. Suponiendo que todos los demás factores sean iguales entre las distintas inversiones, se recomendará que tenga prioridad la inversión de seguridad con la TIR más alta. La TIR se denomina a veces tasa de rendimiento económico.

calculadora de la tasa interna de rendimiento

Puede que a los directores financieros les guste vivir al límite. ¿Qué otra cosa explicaría su debilidad por utilizar la tasa interna de rendimiento (TIR) para evaluar los proyectos de capital? Durante décadas, los libros de texto de finanzas y los académicos han advertido que los cálculos típicos de la TIR incorporan supuestos de reinversión que hacen que los proyectos malos parezcan mejores y los buenos parezcan excelentes. Sin embargo, en 1999, una investigación académica descubrió que tres cuartas partes de los directores financieros utilizan siempre o casi siempre la TIR al evaluar los proyectos de capital1. John R. Graham y Campbell R. Harvey, “The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field”, documento de trabajo de la Universidad de Duke presentado en la reunión anual de 2001 de la American Finance Association, en Nueva Orleans.

Nuestra propia investigación subrayó esta proclividad al comportamiento arriesgado. En una encuesta informal realizada a 30 ejecutivos de empresas, fondos de cobertura y empresas de capital riesgo, sólo encontramos 6 que eran plenamente conscientes de las deficiencias más críticas de la TIR. Nuestra siguiente sorpresa llegó cuando volvimos a analizar unas dos docenas de inversiones reales que una empresa realizó sobre la base de atractivas tasas internas de rendimiento. Si la TIR calculada para justificar estas decisiones de inversión se hubiera corregido por los defectos naturales de la medida, la priorización de sus proyectos por parte de la dirección, así como su opinión sobre su atractivo general, habrían cambiado considerablemente.