Tesoreria de la seguridad

Billetes del tesoro

Los títulos del Tesoro de los Estados Unidos son instrumentos de deuda pública emitidos por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para financiar el gasto público como alternativa a los impuestos. Los valores del Tesoro suelen denominarse simplemente “Treasurys”[1] Desde 2012, la deuda pública de Estados Unidos es gestionada por la Oficina del Servicio Fiscal, que sucedió a la Oficina de la Deuda Pública.

Hay cuatro tipos de valores comercializables del Tesoro: Las letras del Tesoro, los pagarés del Tesoro, los bonos del Tesoro y los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS). El gobierno vende estos valores en subastas realizadas por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, tras lo cual pueden negociarse en los mercados secundarios. Los valores no comercializables incluyen los bonos de ahorro, emitidos al público y transferibles sólo como regalos; la Serie de Gobiernos Estatales y Locales (SLGS), adquirible sólo con el producto de las ventas de bonos estatales y municipales; y la Serie de Cuentas del Gobierno, adquirida por unidades del gobierno federal.

Para financiar los costes de la Primera Guerra Mundial, el Gobierno de los Estados Unidos aumentó los impuestos sobre la renta (véase la Ley de Ingresos de Guerra de 1917) y emitió deuda pública, denominada bonos de guerra. Tradicionalmente, el gobierno pedía préstamos a otros países, pero en 1917 no había otros países a los que pedir préstamos[2].

Títulos del tesoro frente a bonos

Riesgo del emisor: muy bajoCon un vencimiento de dos años, los bonos del Tesoro Federal (Schaetze) tienen el vencimiento más corto de todos los instrumentos del mercado de capitales emitidos por el Gobierno Federal.Schaetze como proporción de la deuda pública actualmente negociable

A diferencia de los volúmenes de emisión de los valores nominales y del mercado monetario, que ya estaban fijados en el calendario de emisión para todo el año natural, el importe de emisión de los valores ligados a la inflación sólo se especifica justo antes de la emisión. Así pues, en este gráfico su cuota aumenta a lo largo del año con cada nueva emisión de un valor vinculado a la inflación, mientras que la cuota de los demás valores federales disminuye ligeramente. Del mismo modo, los volúmenes de emisión de los sindicatos y los aumentos de los gemelos convencionales de los títulos federales verdes en las tenencias propias del Gobierno Federal sólo se incluyen en la fecha de emisión. Los Schätze se encuentran entre los valores más líquidos que se negocian en el mercado secundario de los títulos del Estado alemán. La tendencia general en el mercado primario es tener ocho Schaetze en circulación en cualquier momento. A finales de 2020, había un volumen en circulación de 107.500 millones de euros, lo que corresponde a más del 7% del volumen total de valores federales. Esta cifra supera en términos absolutos, pero no en términos relativos, el nivel del año anterior de 98.000 millones de euros y el 9%.

Son los bonos del tesoro

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Cuando se trata de inversiones conservadoras, nada dice más seguridad del capital que los valores del Tesoro.  Estos instrumentos se han mantenido durante décadas como un bastión de seguridad en las turbulencias de los mercados de inversión: la última línea de defensa contra cualquier posible pérdida de capital.

Las garantías que respaldan estos valores se consideran, de hecho, una de las piedras angulares de la economía nacional e internacional, y resultan atractivas para los inversores particulares e institucionales por muchas razones.

Los valores del Tesoro se dividen en tres categorías en función de sus plazos de vencimiento. Estos tres tipos de bonos comparten muchas características comunes, pero también tienen algunas diferencias clave. Las categorías y las características principales de los valores del tesoro son las siguientes

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En el mundo de la inversión, el término “valor gubernamental” se aplica a una gama de productos de inversión ofrecidos por un organismo gubernamental. Para la mayoría de los lectores, los tipos más comunes de valores gubernamentales son los emitidos por el Tesoro de Estados Unidos en forma de bonos, letras y pagarés del Tesoro. Sin embargo, los gobiernos de muchos países emiten estos instrumentos de deuda para financiar las operaciones necesarias.

Los valores gubernamentales vienen con la promesa de la devolución total del capital invertido al vencimiento del valor. Algunos títulos públicos también pueden pagar cupones o intereses periódicamente. Estos valores se consideran inversiones conservadoras de bajo riesgo, ya que cuentan con el respaldo del gobierno que los ha emitido.

Patricia Gómez

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